
滬市融資余額突破1萬億元大關(guān)的消息刷屏了朋友圈,這個(gè)數(shù)字創(chuàng)下了近十年新高。表面上看,這是市場(chǎng)信心高漲的表現(xiàn)。但融資盤動(dòng)輒超過1萬億,也很明顯是有投機(jī)資金在里面搏一把消息刺激后擊鼓傳花,傳到哪里結(jié)束,完全不清楚。但這真的適合散戶嗎?恐怕,未必適合,所以千萬別被其他人影響。
一、數(shù)據(jù)背后的焦慮陷阱
融資余額創(chuàng)新高了,但操作中散戶的焦慮,一點(diǎn)都沒消除。
我見過太多這樣情況:持倉大漲時(shí)糾結(jié)要不要賣出,持倉不漲時(shí)糾結(jié)要不要換倉,賺錢時(shí)糾結(jié)要不要止盈,虧錢時(shí)糾結(jié)要不要止損。這種無處不在的焦慮感,正是機(jī)構(gòu)投資者最樂意看到的局面。因?yàn)橐坏┫萑虢箲],散戶就很容易被反復(fù)收割。
問題的根源在于,大多數(shù)投資者無法看清市場(chǎng)的真實(shí)交易行為。我們總是被表面的漲跌所迷惑,卻忽視了決定股價(jià)走勢(shì)的核心因素——機(jī)構(gòu)資金的真實(shí)動(dòng)向。
展開剩余76%二、利好背后的定價(jià)權(quán)游戲
讓我們來看兩個(gè)典型案例。今年中報(bào)季前夕,"盛屯礦業(yè)"和"齊峰新材"都發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)增公告。按理說,在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是件好事。但這兩只股票的表現(xiàn)卻大相徑庭。
有人可能會(huì)說,"盛屯礦業(yè)"是因?yàn)辄S金概念才上漲的。但作為一個(gè)量化投資者,我要告訴你:股市里炒作的從來不是概念本身,而是定價(jià)權(quán)。機(jī)構(gòu)投資者深諳此道,他們利用散戶對(duì)概念、利好的執(zhí)念來改變股價(jià)走向。
更可怕的是,在這個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代,連資金流向數(shù)據(jù)都可能被"造假"。你看到的資金流出,可能恰恰是機(jī)構(gòu)在暗中吸籌。但有一點(diǎn)是無法造假的——大資金的交易行為必然會(huì)在數(shù)據(jù)上留下痕跡。
三、量化視角下的真相
通過長(zhǎng)期積累的交易行為數(shù)據(jù)和大模型計(jì)算,我們可以清晰地看到不同交易行為的特征。下面這兩張圖展示的就是我用了十多年的量化系統(tǒng)中反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的"機(jī)構(gòu)庫存"數(shù)據(jù)。
自己手頭的股票也是一樣,只需前往應(yīng)用商店,下載并安裝「博爾系統(tǒng)」的手機(jī)應(yīng)用,即可自我觀察「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)的情況變動(dòng)。
PS:
上文圖中的橙色柱狀,是我用系統(tǒng)觀察的「機(jī)構(gòu)交易特征」數(shù)據(jù)叫做「機(jī)構(gòu)庫存」。
如果「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)越活躍,那就意味著參與交易的機(jī)構(gòu)資金越多,機(jī)構(gòu)資金參與的時(shí)間也越長(zhǎng)。
如果機(jī)構(gòu)資金長(zhǎng)時(shí)間參與一只股票,那么它的態(tài)度其實(shí)很明確。
如果不看好的話,會(huì)持續(xù)參與一只股票的交易嗎?顯然是不會(huì)的!
圖中橙色柱體清晰地顯示:當(dāng)"機(jī)構(gòu)庫存"數(shù)據(jù)活躍時(shí),股價(jià)通常以上漲為主;反之則以下跌為主。"盛屯礦業(yè)"之所以能持續(xù)上漲,是因?yàn)榇筚Y金早已對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)增有了預(yù)判;而"齊峰新材"雖然也發(fā)布了預(yù)增公告,但缺乏機(jī)構(gòu)資金的參與,最終難逃下跌命運(yùn)。
三、回歸融資余額的本質(zhì)
回到開篇提到的融資余額創(chuàng)新高現(xiàn)象。這個(gè)數(shù)據(jù)本身并不能說明市場(chǎng)的好壞,關(guān)鍵是要看這些融資資金流向了哪里。如果大部分流入了機(jī)構(gòu)看好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,那么市場(chǎng)確實(shí)可能持續(xù)向好;但如果只是散戶的一廂情愿,那么風(fēng)險(xiǎn)就可能正在積聚。
在這個(gè)信息過載的時(shí)代,我們需要的不是更多的消息,而是看清市場(chǎng)本質(zhì)的能力。量化數(shù)據(jù)最大的價(jià)值就在于還原市場(chǎng)真相。希望每位投資者都能找到適合自己的工具和方法,在波詭云譎的市場(chǎng)中保持清醒的頭腦。
好了,本篇就到這了,贈(zèng)人玫瑰手有余香,謝謝點(diǎn)贊。
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